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2025년 글로벌 바이오파마 VC 투자 전망

[이슈브리핑]

◈본문

■ 글로벌 금융 데이터 서비스 기업인 피치북(PitchBook)에 따르면, 2025년에도 임상 2상과 AI신약개발플랫폼 기업에 대한 VC 투자가 집중될 것이라고 전망함.

- 2025년에는 임상 데이터에 대한 수요 증가로 인해 비만 및 GLP-1 약물을 필두로 중기 및 후기 임상 시험으로 진출하는 바이오제약 기업에 대한 VC 투자가 계속될 것으로 예상됨.

- VC가 투자를 결정함에 있어 견고한 임상 데이터의 중요성이 커지면서 시장의 역학, 투자자 우선순위 및 규제 기대치의 광범위한 변화가 반영되고 있음. 이에, 2025년에는 VC 투자가 2상 이상으로 진출하는 기업을 우선시할 것으로 예상됨. 이러한 개발 단계에 있는 기업은 효능, 안전성 및 상업적 잠재력에 대한 명확성이 더 높 아져 위험 조정 투자에 매력적인 대상이 될 수 있기 때문임.

<바이오파마 분야 VC 투자 동향>

- 역사적으로 임상 시험 단계는 바이오제약 VC 투자의 규모와 빈도를 결정하는 데 중요한 역할을 했음. 2020년부터 2024년까지 임상 2상 회사는 혁신과 임상 검증의 조합으로 인해 지속적으로 가장 큰 거래 규모를 확보했지만, 예외적으로 2023년에는 비만치료제에 대한 거래로 인해 임상 1상 회사의 총 거래 규모가 증가했음.

- 바이오텍 시장은 2022-2023년 경기 침체기에 경제적 긴축에 직면했지만 2상 투자는 회복력을 보여 2024년에 52억 달러로 회복되었음. 이러한 추세는 투자 위험을 줄이고 가치를 높이기 위해 개념 증명 데이터에 대한 의존도가 높아지고 있음을 보여 주고 있음.

- 반면, 3상 자산은 투자 수준이 감소하여 2021년 42억 달러에서 2024년 17억 달러로 감소했으며 이러한 감소는 후기 단계 시험의 재정적·운영적 복잡성에 기인 하며, 대형 제약회사와의 파트너십 또는 라이선스 계약을 유치하기 위해서는 강력한 2상 데이터의 중요성이 강조되고 있음.

- 지난 몇 년간의 시장 조정으로 인해 위험 완화에 대한 강조가 커져 VC 초점이 임상 검증이 제한된 초기 단계 자산에서 벗어나게 되었음. 즉, 전임상 및 1상 자산과 관련된 높은 실패율과 확장된 시간선상으로 인해 이러한 초기단계 투자는 덜 매력적으로 되었음.

- 대신, 특히 2상에 있는 중간 단계 회사가 초점이 되었음. 2상은 효능 및 안전성 데이터가 규제 및 상업적 성공 가능성을 크게 높여 더 높은 가치 평가와 더 강한 투자자 관심을 이끌어내는 핵심 변곡점 역할을 하고 있음.

- 그러나 비만/GLP-1 약물과 AI 플랫폼은 이러한 추세에 대한 주목할 만한 예외로 부상했음.

- Eli Lilly와 Novo Nordisk 제품의 블록버스터 판매에 대한 시장의 반응은 투자자 들의 열광적인 물결을 불러일으켰음. 새로운 치료제에 비해 모방하기 쉽고 임상 적 복잡성이 낮은 GLP-1 약물 범주는 덜 광범위한 임상 데이터라 하더라도 벤처 캐피털리스트에게 신뢰를 심어주기에 충분했음.

- 또한, AI 플랫폼은 자이라(Xaira)와 제너레이트:바이오메디신스(Generate:Biomedicines) 와 같은 회사에 임상 데이터 없이 집중적으로 투자하여 초기 단계에 대규모 투자를 유치한 기업도 있었지만, 이 분야의 선도적인 상장 기업들은 강력한 임상적 검증을 입증하기 위해 고군분투하고 있음.

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