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포커스 _ ’23년 상반기 VC의 헬스케어 투자 동향

글로벌 보건산업 동향 Vol.486

◈ 목차

◈ 포커스

- ’23년 상반기 VC의 헬스케어 투자 동향

◈ 제약·의료기기·화장품

- 미국 Thermo Fisher Scientific, 실세계 근거 솔루션 업체 CorEvitas 인수

- 영국 생명과학 부문 외국인 직접투자 추산액, 10억 파운드로 전년 대비 크게 감소

- 로레알, 세계 최대 규모로 다양한 피부 및 모발 연구 착수

- 일본 제네릭 산업, 품질 관리·공급 불안 등 해결 과제 산적

- 中 쳰잔산업연구원, 중국 정밀의학 시장 동향 분석

- 호주 연구진, 줄기세포의 질을 향상시키기 위해 유전적 ‘기억’ 삭제 기술 개발

- 암 치료용 방사성 의약품, 정밀한 방사선 제작을 위한 치열한 연구 분야로 부각

- 글로벌 심장 모니터링 기기, ’33년 450억 달러 규모로 성장 전망

◈ 의료서비스

- 미국기업연구소, 하나의 통합 모델을 기반으로 미국 거시경제 전망

- 감염 위험, 법적 대처의 어려움 등 의료관광이 지닌 문제점

- 더 건강하고 부유한 영국을 향하여, 의료데이터의 활용 가치

- 인도, 비용 효율적인 의료관광 목적지로 부상

- 외국인 투자자와 기업을 위한 베트남 헬스케어 산업 동향

- 예멘인들의 이집트 입국 제한하는 새로운 규제로 암시장에서 의료보고서 거래 성행

- 생명과학 분야, Net Zero로의 전환 가속화

- AI, 의료관광 열풍 촉진

◈ 디지털 헬스케어

- 미국 Akili Interactive, ADHD 디지털 치료제에 힘입어 매출 증가

- 미국 MIT, 유방방 조기 진단 가능한 패치형 웨어러블 장비 개발

- 스마트워치, 파킨슨병 조기진단 가능

- 독일, 유럽에서 가장 성숙한 e-Pharmacy 시장 보유

- 인도, 바이오의료 연구조직의 사이버 보안 취약성 부각

- APEC 컨퍼런스, 건강정보 활용을 통한 COVID-19 대응 등 논의

- 헬스케어 영역에서도 생성형 AI 활용사례 잇따라 등장

- AI 기반 컴퓨터 비전의 검증과 승인

◈본문

’23년 상반기 VC의 헬스케어 투자 동향

[1] 개요

•︎ HSBC 보고서에 의하면 ’23년 상반기 VC의 헬스케어 투자는 지난 3년에 비해 크게 감소

•︎ 벤처캐피털(Venture Capital, VC)는 크로스오버나 헤지펀드가 후퇴함에 따라 ’21~’22년에 조달된 자금에 힘입어 후기단계 라운드를 주도하였으나 여전히 새로운 투자는 신중했으며 ’23년 거래의 약 50%가 추가 또는 내부자 라운드로 구성

* 크로스오버(Crossover): 투자자들은 상장에 앞서 비상장 시장에서 일어나는 기업들의 성장을 포착하기 위해 벤처캐피털 시장에 자금을 투입

•︎ 상위 거래 가치 평가에 대한 확인이 지속되는 동안 현재 상황은 후기단계 가치 평가를 재설정하고, ’23년 하반기와 ’24년까지 경영진과 투자자 모두의 의사결정을 어렵게 만들 것으로 예상

[2] 헬스케어 각 분야별 투자 현황

■ 바이오제약

•︎ 바이오제약 투자는 ’22년 하반기에 비해서는 안정적이었지만 연간 조정된 ’23년도 상반기 투자 금액은 이전 몇 년에 비해 큰 폭으로 감소

* 각 연도대비 증가율을 보면 30%↑(’19년), 20%↓(’20년), 45%↓(’21년), 30%↓(’22년)

•︎ ’23년 상반기의 특징은 VC가 시리즈 B 거래를 주도했다는 것인데, 이것은 대부분의 시리즈 A 거래가 내부 자금 조달을 통해 종료해야 했던 ’22년 하반기와 큰 차이

•︎ ’23년 상반기에는 1억 달러 이상의 자금 조달이 34건이었는데, 크로스오버 투자자들이 규모가 가장 큰 거래 10개 중 6개에 참여했지만 전통적 VC들이 10개 중 9개를 주도하거나 공동 주도

* 상반기 투자 상위 3개 거래는 모두 세포·유전자 치료제 개발 기업이었는데, 엘리베이트바이오(ElevateBio)는 최대 규모인 4억 100만 달러의 시리즈 D 펀딩을 유치

•︎ 종양학 투자는 ’21~’22년에 크게 감소했지만 ’20년과 비슷한 수준으로 감소했으며, 대부분의 종양학 자금 조달은 시리즈 B 이상

* 가장 규모가 큰 거래 20개 중 12개는 이미 임상에 들어간 기업 대상이었으며, 임상 전 시드 및 시리즈 A 자금 조달은 더욱 어려운 상황

•︎ 신경계는 유일하게 ’22년 활동을 반영했는데, 전체 거래 42건 중 17건이 후기단계(2상 이상) 자산이었으며, 가장 큰 규모의 투자는 시리즈B 거래에서 발생

■ 헬스테크

•︎ ’23년 1사분기 투자는 ’22년 3분기와 4분기보다 증가했으나 2사분에 40%나 감소했으며, 연간 조정된 ’23년 상반기 투자도 지난 2년에 비해 크게 감소

•︎ ’23년 1사분기와 2사분기의 주요 차이점은 상반기에 발생한 2억 달러 이상의 거래 5개 중 4개가 1사분기에 이루어졌다는 점(총 10억 달러 이상)

* 각 연도대비 증가율을 보면 30%↑(’19년), 15%↓(’20년), 65%↓(’21년), 35%↓(’22년)

•︎ 강력한 공급자 운영(Provider Operations, PO) 활동은 더 나은 서비스/제공 모델에도 불구하고 데이터, 통신 및 워크플로에 여전히 격차가있다는 광범위한 의견을 반영

•︎ 적시에 적절한 치료를 제공하기 위한 강력한 데이터와 프로세스 및 작업 흐름의 효율성에 대한 요구 때문에 이 부문에 대한 투자가 지속

* 미국과 유럽의 경우 221건의 거래에 총 31억 달러가 투자되었으며, 이중 작업 흐름에 대한 투자가 146건으로 20억 달러, 진료 지원에 대한 투자가 73건으로 11억 달러를 차지

•︎ 노인 간호 및 홈 케어 제공 모델에서 나타난 것처럼 위험/비용이 높은 인구를 치료하는 전문 진료에 대한 관심이 높아질 것으로 예상

■ 의료기기

•︎ ’23년 상반기 투자(연간 조정)는 ’21~’22년 대비 소폭 감소했지만 거래 건수는 안정적으로 유지

•︎ 투자 감소의 주된 이유는 성장/헤지 플레이어의 1억 달러 이상의 투자가 없었기 때문인데, ’21~’22년에는 1억 달러 이상의 거래가 10개 이상 있었지만 ’23년 상반기에는 3개에 불과

* 각 연도대비 증가율을 보면 50%↑(’19년), 10%↑(’20년), 20%↓(’21년), 15%↓(’22년)

•︎ 주로 신경 자극 기술과 관련된 신경계 거래는 기록적인 투자 증가로 이미 ’22년 투자를 초과

•︎ 정형외과(주로 임플란트 및 로봇 수술)에 대한 투자가 증가했는데, 대체로 시리즈 B 라운드(대규모 8개 자금 조달 중 5개)에서 증가했고 거래의 대부분은 상용화 라운드가 차지

•︎ 심혈관계 투자는 여전히 강세를 유지했으며, 대부분은 시리즈 C 이상이었고 상위 5개 거래는 심부전 분야의 상위 3거래(Alleviant 등)를 포함해 중추적 임상시험에 대한 자금을 확보

■ 디지털 전환(Dx)/툴

•︎ ’22년 하반기에도 투자 부진이 지속되었으며, ’23년 상반기에는 이전 6분기(’21년~’22년 상반기) 대비 50% 이상 감소

•︎ 주요 감소 요인 중 하나는 빅딜 감소인데, ’23년 상반기 1억 달러 이상의 라운드가 4건으로 이것은 ’22년의 절반에도 훨씬 못 미치는 수준

* 각 연도대비 증가율을 보면 30%↑(’19년), 40%↓(’20년), 55%↓(’21년), 35%↓(’22년)

•︎ R&D 툴 관련 거래 건수는 증가했지만 투자는 큰 폭으로 감소했는데, 연간 수치로는 ’22년대비 30%, ’21년대비 50% 이상 감소

•︎ Dx 분석 투자(연간)는 지난 2년보다 35% 감소했는데, 대부분의 Dx 분석 거래는 플랫폼 플레이지만, ’23년 상반기 상위 5개 거래 중 2개는심혈관 분야에 집중(Heartflow and Viz.ai)

•︎ Dx 테스트 투자(연간 조정)는 작년보다 소폭 감소했지만 ’21년에 비해서는 60% 감소

* ’23년 상반기에는 항감염증 테스트 회사가 주도한 거래가 종양학 액체생검 주도 건수를 초과

[3] ’23년 하반기 전망

•︎ ’23년 하반기에는 ’22년 내부자 라운드를 마친 기업들이 예정된 자금 조달 계획에 따라 시장에 참여할 것으로 전망되기 때문에 거래 건수와 금액 모두 증가할 것으로 예상

•︎ (바이오제약) 보다 많은 VC들이 이전에 크로스오버를 통해 자금을 조달했던 후기단계 거래를 주도 또는 공동주도할 것으로 예상

•︎ (헬스테크) 새로운 헬스테크 자금 조달에 참여하는 일반 투자자와 성장 투자자들이 감소하고, ’23년 하반기에는 상당한 라운드 감소가 예상되며, 투자자들의 M&A 압박에 따라 통합이 지속될 전망

•︎ (의료기기) 훌륭한 임상 데이터와 상업 단계 수익 창출 스토리를 갖춘 대규모 시판전 승인(PMA) 기회를 통해 ’23년 하반기에 대규모 민간M&A 거래(3억 달러 이상)가 증가할 것으로 기대

•︎ (디지털 전환/툴) 초기 단계의 AI/ML dx 분석은 유전자 치료 제조 활동과 함께 계속해서 강력한 투자를 유치

...................(계속)

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